Starzenie się społeczeństwa, spadek produktywności, transformacja energetyczna, konkurencja technologiczna: zaawansowane gospodarki stoją w obliczu wielu złożonych wyzwań. Jak potoczą się w ich obliczu losy czołowych gospodarek?
Stany Zjednoczone: upadek czy jednak potężna gospodarka?
Zwycięstwo Donalda Trumpa i odrodzenie ruchu Make America GreatAgain ilustrują chęć odwrócenia tego, co wielu postrzega jako upadek Ameryki. Jednak PKB per capita wyższe o 10% niż w 2019 r., w porównaniu ze wzrostem o 2-3% w Japonii i strefie euro, wyniki gospodarcze Stanów Zjednoczonych z ostatnich dwóch odzwierciedlają amerykańską potęgę.
Stany Zjednoczone niewątpliwie osiągnęły lepsze wyniki niż inne gospodarki uprzemysłowione, w żadnym wypadku nie powinniśmy tego bagatelizować.
Duże wsparcie polityczne - monetarne i fiskalne - pozwoliło uniknąć jakichkolwiek problemów z popytem i nie powtórzyć historii z roku 2008 r. podczas Wielkiej Recesji.
Tym co odróżnia USA od reszty świata w okresie ożywienia po pandemii Covid jest jednak to, że Stany Zjednoczone wyprzedziły wszystkich pod względem wzrostu produktywności. Obawiam się nawet, że popyt rośnie zbyt mocno.
Marcos Carias, Ekonomista Coface w Ameryce Północnej.
Czy Wielka Brytania podnosi się po bolesnym epizodzie Brexitu?
Po okresie intensywnych zawirowań politycznych, Wielka Brytania ma powody, by oczekiwać większej stabilności, a jej gospodarka wydaje się wracać na właściwe tory.
Coface właśnie podniósł swoją ocenę ryzyka dla Wielkiej Brytanii do A3. Chociaż kraj ten ma wiele mocnych stron (demografia, prestiżowe uniwersytety, wysokiej klasy sektor produkcyjny, kluczowe centra finansowe i prawne), boryka się z problemami, jak brak równowagi w finansach publicznych, nierówność poziomie zamożności i edukacji wśród społeczeństwa, niedoinwestowanie i niska produktywność.
Nadchodzący rok zapowiada się lepiej pod względem popytu – zarówno ze strony gospodarstw domowych, jak i rządów.
Spadek liczby niewypłacalności firm oraz niższe stopy procentowe powinny dodatkowo temu sprzyjać. Wzrost gospodarczy mają również wspierać kluczowe inicjatywy: ustawa planistyczna, która wejdzie w życie w marcu, pomoże m.in. branży budowlanej, a polityki przemysłowe zaplanowane na pierwszą połowę roku mają pobudzić inwestycje.
Jonathan Steenberg, Ekonomista Coface w Wielkiej Brytanii, Irlandii i krajach nordyckich
Niemcy: czy zaufanie jest kluczem do odbudowy gospodarki?
Niemcy, które przez większość ostatniej dekady były liderem europejskiej gospodarki, w ostatnich latach mierzą się z wieloma poważnymi wyzwaniami. Kraj ten odczuwa silne skutki spadającej konkurencyjności oraz transformacji energetycznej, która powoduje poważne trudności w jednym z największych na świecie sektorów przemysłowych, obejmujących przede wszystkim branżę motoryzacyjną i inżynierię mechaniczną.
Nasz sektor motoryzacyjny od dawna produkuje więcej niż wynosi rzeczywisty popyt, a rozbudowana biurokracja uniemożliwia nam szybkie reagowanie na zmiany. Dodatkowo, nasi główni klienci – Stany Zjednoczone i Chiny – od lat prowadzą wojnę handlową, co utrudnia eksport.
Kryzys energetyczny jeszcze pogorszył sytuację, powodując gwałtowny wzrost kosztów produkcji.
Pomimo tych wyraźnych problemów strukturalnych, Niemcy mają techniczne warunki do ożywienia gospodarczego: rosnącą siłę nabywczą, niższe stopy procentowe i zdolność do inwestowania.
Najbardziej jednak brakuje nam zaufania – a jego odbudowa wymaga czasu. Dlatego na ten rok prognozujemy jedynie minimalny wzrost gospodarczy na poziomie 0,2%.
Christiane von Berg, ekonomista Coface w Niemczech, Austrii, Szwajcarii i Krajach Beneluksu
Gospodarcza stagnacja: sprzeczne tendencje w regionie Azji i Pacyfiku?
Japonia od kilku dekad zmaga się z gospodarczą stagnacją, pogłębianą przez szybkie starzenie się społeczeństwa. Zjawiska te stanowią poważne zagrożenie, prowadząc do zahamowania wzrostu poziomu życia, a nawet jego spadku pod wpływem presji demograficznej.
Jednak region Azji i Pacyfiku charakteryzuje się dużą dynamiką i złożonością – nawet wśród rozwiniętych gospodarek występują znaczne różnice w tempie wzrostu:
- Tajwan i Korea Południowa czerpią korzyści ze swoich nowoczesnych, opartych na technologii gospodarek, ale są nadmiernie uzależnione od kluczowych sektorów i borykają się z problemami rozwojowymi.
- Singapur, mocno zintegrowany z globalną gospodarką (m.in. łańcuchy dostaw, finanse międzynarodowe), odczuwa bezpośrednie skutki spowolnienia światowego wzrostu.
- Hongkong natomiast zmaga się z konsekwencjami spowolnienia gospodarczego w Chinach.
Różnorodność tych gospodarek pokazuje, jak złożone i zróżnicowane są wyzwania w regionie Azji i Pacyfiku.
Wśród rozwiniętych krajów azjatyckich są zarówno zwycięzcy, jak i przegrani. W 2024 roku głównym filarem wzrostu gospodarczego w Azji był odporny handel. Jednak rosnąca niepewność globalnej polityki gospodarczej prowadzi do obaw o zwiększenie napięć handlowych, co oznacza osłabienie sektora produkcyjnego i aktywności handlowej.
W 2025 roku prognozowane jest spowolnienie wzrostu w eksportowo zorientowanych gospodarkach, takich jak Tajwan, Korea Południowa i Singapur.
Z kolei Japonia powinna zanotować ożywienie – oczekuje się, że wydatki konsumpcyjne i inwestycje biznesowe pobudzą wzrost i zrekompensują ewentualne osłabienie eksportu
Bernard Aw, Główny Ekonomista Coface w regionie Azji i Pacyfiku
Wzrost produktywności: zacięta rywalizacja o miano zwycięzcy
Czy jednym z rozwiązań dla rozwiniętych gospodarek jest wyścig o wzrost produktywności?
Obecny wskaźnik wzrostu produktywności obserwowany w ciągu ostatnich dziesięciu lat musiałby się co najmniej podwoić, aby utrzymać dotychczasowy poziom życia!
Koncentrując się na specyficznych wyzwaniach, z którymi mierzy się każde z państw, rozwinięte gospodarki napędzają rywalizację zamiast współpracy.
Może to prowadzić do wojny ofert, tworząc w praktyce zwycięzców i przegranych, ale przede wszystkim niesie ryzyko osłabienia ich pozycji na arenie międzynarodowej.
Ruben Nizard, Dyrektor ds. Badań Sektorowych i Ryzyka Politycznego w Coface
Posłuchaj całej rozmowy ekspertów na ten temat w czasie tegorocznej Coface Country Risk 2025 Conference
- Więcej o ryzyku krajów i sektorów znajdziesz w najnowszym Barometrze Coface
- Szczegółowe oceny poszczególnych krajów, wraz z analizami ekonomicznymi znajdziesz w Księdze ryzyka krajów i sektorów 2025
